全球估值高达千亿的大佬段永平近来的最新调仓情况被曝光，他在操作方面，一边疯狂卖出苹果以及英伟达的相关资产，而另一边却在悄然无息地买入一家身为全球唯一的光刻机巨头企业；那他究竟是察觉到了什么样的情况，嗅到了何种气息呢？

段永平的美股持仓大起底

到2025年三季度末尾的时候，段永平所管理的H&H基金，其持仓市值达到了高达146.8亿美元，换算成人民币是超过1042亿元的。这样的一个数字，使得不少进行散户投资的人感到惊讶，原来那些处于美股市场的大佬也押下了这般重大的赌注。从已经披露出来的13F文件去看，H&H基金仅仅有着11只股票在持有，持仓呈现出非常集中的状态。

段永平的绝对主力依旧是苹果，，仅是这单独的一只股票，便占据了88.69亿美元，其持仓比例高至60.42%。持仓排名第二的是伯克希尔B，该股票市值为26.1亿美元，占比达17.78%。仅这两只股票加在一起，便占据了将近八成的仓位，剩余的两成多份额，只能由其他九只股票去瓜分。

新宠阿斯麦透露出什么信号

三季度，H&H基金展开新建仓行为，买入份额为8万股阿斯麦，持仓所涉金额达7745万美元，尽管在总仓位里所占比例仅为0.53%，然而此动作极具玩味价值。阿斯麦身为全球独一无二的EUV光刻机供应商，任何一家怀有制造先进芯片想法的主体，都无法避开它。

段永平于此时做出建仓阿斯麦的举措，极有可能是在对全球半导体产业链里最为关键的那个部分进行谋篇布局。那光刻机乃是芯片制造的核心所在，而阿斯麦恰恰就是能够制造这核心之物的唯一供应商 ，这般的生意模式正巧契合他所偏好的垄断性企业的投资风格。

调仓动作背后的逻辑推演

三季度的时候，段永平采取了加仓伯克希尔B的操作行动，与此同时，他还进行了多项减持操作，包括对苹果、拼多多、阿里巴巴、谷歌C以及英伟达进行减持。对于西方石油、微软、迪士尼和台积电，他则维持现状没有变动。这一轮股票仓位的调整显示出，他好像是在降低科技巨头在投资组合中的权重，转而增加对较为传统的投资标的的持有。

格外引人注目的，是减持苹果，毕竟这可是他的头号重仓股。苹果股价多年来一直在涨，估值持续攀升，段永平或许觉得其未来上涨空间有限。而加仓伯克希尔B，就好似是在朝着巴菲特的价值投资哲学更进一步，以真金白银进行投票。

港股A股的真实持仓曝光

有这样一个人段永平，在最近的一次采访当中透露，他真正下非常大赌注的股票实际上数量着实很少。最早的时候是网易，使得他赚取了极为丰厚的利润，后来投资雅虎，实际上他内心的想法是打算购买阿里巴巴。再往后便是苹果，还有当前依旧处于重仓状态的茅台和腾讯那，而伯克希尔，在他投资组合当中所占的比重实际上并不是很大。

他专门提及，拼多多虽说盈利颇为丰厚，然而当初投入之时金额实际上并不多，是那种稀里糊涂就获取了巨额利润的类型状态。对于谷歌他甚至未曾进行过大额的资金投注，这一点跟很多人脑海当中所想象的状况情形不太一致相同。他依旧持有神华能源股份有限公司的股票持仓头寸，只是在其资产配置中的占比比重不算大，其主要的精力还是着重聚焦放置于苹果公司、腾讯控股有限公司以及贵州茅台酒股份有限公司这三只股票标的之上。

价值投资的实战心得分享

段永平再三着重表明买股票等同于买公司，这话讲出来看似简易然而实践起来颇具难度。他觉得进行投资务必要明晰生意，明晰未来的现金流，绝大多数公司普通大众根本没法明晰。巴菲特所谈及的安全边际，于他而言并非意味着价格低廉，而是意味着对公司的理解究竟有多深入。

其表明自身乃是由企业界入行，相比较看懂旁人所经营的业务而言较易，可是亦无法明晰过多的商业经营状况，这就意味着平常的投资者更应当着重于自身能够领会的范畴，切不可毫无目的跟从他人的行动，在每一次开展投资之前都必须询问自己：这家公司在十年之后是否依旧存续？是否可获取更为丰厚的利润？

大佬投资哲学的三大支柱

第一个支柱为专注，其持仓呈现高度集中状态。其中真正重仓的仅仅是三家公司的股票。第二个支柱是耐心，众多股票他持有了许多年，不被短期波动所干扰。第三位支柱是能力圈，只投资自己真正深入理解的生意，即便再热门但看不懂的也绝不触碰。

呈现出的这种投资方式，看上去好像是挺简单的模样，然而要去进行复制的时候，却会发现困难程度极高。一般的普通人，常常是既没办法清晰地看明白生意的本质究竟是什么，又难以稳稳地拿住股票，心中还总是想着要分散风险，而后就去购买一堆连自己都搞不懂的公司。段永平所取得的成功，实际上是源自于他对于商业本质有着极为深刻的理解，而达成这种理解是需要经历长期的积累过程，以及进行刻意的练习才行的。

阅览完段永平的调仓记录以及投资心得之后，你可曾反省过自身手中持有的股票呢：你切实弄明白几家公司了呢？要是让你以重仓的方式持有一只股票长达十年之久，你当下敢买入哪一只呢？欢迎于评论区分享你的见解，并通过点赞转发使得更多的朋友能够目睹大佬的投资智慧。